안전마진 계산 방법 및 예시 기업

안전마진 계산 방법 및 예시 기업

안전 마진(safety margin)은 투자를 할 때, 가치 판단을 할 수 있는 원칙 중 하나입니다. 기업에 투자한다면 해당 기업의 내재가치와 시장가치의 차이를 의미합니다. 내재가치는 현금흐름, 수익 등의 요소에 기초한 자산을 기반으로 추정된 실제가치이고, 시장가치는 자산이나 투자가 현재 시장에서 거래되고 있는 가격입니다.

안전마진 계산 방법 및 예시 기업

안전 마진은 내재 가치와 시장 가치의 차이이며, 갑작스런 시장 변동성과 같은 리스크가 발생하더라도 완충제 역할을 하게 된다. 투자자들은 손실로부터 자본을 보호하고 장기적으로 수익 창출 가능성을 높이는 것을 목표로 해야 하기 때문에 안전 마진이 높은 자산에 투자하는 것이 좋습니다. 즉, 안전 마진은 시장의 불확실성과 변동성에 대한 보호 수단을 제공합니다.

결국 가치 투자는 안전 마진이 확보된 기업에 투자하는 것이며, 시장 가격에 비해 내재 가치가 높아 저평가된 자산에 투자하는 것입니다. 이러한 자산을 할인된 가격에 구매해 자산 가격이 본질적인 가치로 상승함에 따라 투자 수익을 거둘 수 있습니다. 저평가된 기업에 투자한다는 것은 결국 시장에서 본질적인 가치로 상승했을 때, 수익을 실현하는 차익 거래라고 설명해도 잘못된 것은 아닙니다.

 

안전마진 계산 방법 및 예시 기업

안전마진 계산 방법은?

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첫 번째, 기준값을 결정한다.
회사의 본질적인 가치를 결정해야 합니다. 수익(매출액, 영업이익), 성장률, 자산 등 여러 기준을 활용할 수 있는데, 안전마진을 계산해 투자하는 사람들은 할인된 현금 흐름(DCF) 분석을 가장 많이 사용합니다.   방법은 기업의 미래 현금 흐름을 추정하고 이를 현재 가치와 비교해 회사의 본질적인 가치를 알 수 있습니다.

두 번째, 시장 가치를 찾는다.
자산의 시장 가치, 즉 자산이 현재 시장에서 거래되고 있는 가격을 찾습니다. 주식에 투자한다면 상장사는 검색으로 나오는 가격을 알아보는 것이고, 비상장사는 관련 전문가나 투자 기업과 논의해야 합니다.

안전마진 계산 방법 및 예시 기업

세 번째, 안전마진 계산 방법
자산의 고유(본질) 가치와 시장 가치를 결정하면 아래 공식으로 안전마진을 계산합니다.

• 안전마진 = (본질가치 - 시장가치) / 내재가치

예를 들어, 기업의 내재가치가 100달러이고 시장가치가 80달러인 경우, 안전 마진은 아래와 같이 계산됩니다.

• 안전 마진 = ($100 - $80) / $100 = 20%

이는 기업의 시장가치가 내재가치보다 20% 낮아 투자자들에게 안전마진을 제공한다는 뜻입니다. 백분율로 계산된 이 수치가 높을수록 잠재적인 시장 변동이나 기타 위험에 대한 완충력이 커집니다.

안전마진 계산 방법 및 예시 기업

네 번째, 안전마진 분석

안전 마진을 계산해서 단순히 수치상 좋다고 투자를 결정하면 실패할 확률이 높습니다. 사업을 분석해서 내재가치도 좋고 성장 확률 높은지 추가로 조사를 해야 합니다. 시장 동향, 경쟁 환경 및 잠재적 위험과 같은 다른 요소도 고려해야 합니다.

다섯 번째, 계좌 관리

안전마진이 높다고 1~2개의 기업에 모든 현금을 투입하면 시장, 업종, 기업의 갑작스런 문제에 계좌 변동성이 너무 커지므로 포트폴리오를 다양화해야 합니다. 기본적으론 안전마진이 높은 기업에 분산 투자하는 것이 기본이며, 포트폴리오 다양화를 통해 개별 변수로 발생할 리스크를 최소화하는 것입니다.

 

단기 투자가 아닌 장기 투자를 목표로 한다면 성장성 높은 업종에 속해 있는 안전마진이 높은 기업을 여러 개 찾아 분산 투자하여 리스크를 분산하고 안정적인 계좌 운용이 가능하는 것을 목표로 해야 합니다.

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안전마진 확보된 기업 예시 (2022년 4Q 잠정실적 기준 / 23년 2월 18일 업데이트)

기업명	시장	업종
SNT홀딩스	코스피	금융업
YW	코스닥	기타,유통
미래아이앤지	코스피	서비스업
제룡산업	코스닥	금속,기타,제조
가비아	코스닥	IT S/W & SVC,IT종합,기타,인터넷
오리온홀딩스	코스피	금융업
텔코웨어	코스피	서비스업
이노션	코스피	서비스업
와이즈버즈	코스닥	금융
휴스틸	코스피	철강금속
유신	코스닥	기타
네이블커뮤니케이션즈	코스닥	IT S/W & SVC,IT종합,기타,소프트웨어
한전KPS	코스피	건설업
케이사인	코스닥	IT S/W & SVC,IT종합,기타,소프트웨어
와이엠씨	코스닥	IT H/W,IT부품,IT종합
현대오토에버	코스피	IT S/W
씨앤지하이테크	코스닥	IT H/W,IT종합,기타,반도체
OCI	코스피	기타,화학
삼성엔지니어링	코스피	서비스업
한미글로벌	코스피	서비스업

 

위 리스트는 현재 성장하는 사업을 하면서 안전 마진이 확보된 기업들입니다. 안전마진 순으로 정렬했으니, 어떤 사업을 하는 기업인지 찾아보고 포트폴리오를 구성하면 됩니다. 안전마진 계산방법으로 현금흐름을 이용하는 방법을 예시로 들었으나, 위 리스트는 7개 이상의 지표를 합산해서 가장 높은 점수를 보여준 기업들이니, 참고하시길 바랍니다.

 

투자 판단에 도움이 되었으면 합니다.